《大行讲述》大摩上调新地(00016.HK)目的价至139元 评级「增持」

大摩揭晓的研究讲述指,本港住宅楼价今年以来显示强劲,主要沾恩中小型项目显示,而新鸿基地产(00016.HK)    -1.400 (-1.262%)    沽空 $4.85万万; 比率 11.063%   入账价值增进亦快于同业,其内地租户销售动员了投资物业收益,估量2022财年每股派息或无增进,但以为股息率4.5厘亦属吸引,将目的价由135元升至139元,评级「增持」。

该行指出公司治理层重申短期无回购设计,主要由于需要强劲的资产欠债表以维持信贷评级及收购土储,又强调纵然每股盈利下跌一年,每股派息亦会维持,不外派息比率仍然与焦点盈利挂钩而非投资物业溢利,主要由于开发物业及投资物业比例仍处各半的水平。


该行指出,其内地租户销售按年增进逾100%,

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增幅高于2019年水平,治理层指相关势头自7月以来亦连续。在香港写字楼市场方面,IFC出租率为99%,而ICC出租率则为93%,由于ICC在2020财年有较大的续租调整,故今年未有沾恩。

在开发物业方面,2022财年纵然对通关看法持守旧态度,公司目的销售仍达450亿元(2021财年销售为230亿元),注意到销售主要是来自通俗化项目,只管预计每年完工面积为260万平方尺,该行估量收入及盈利有时机低于已往三年平均,而2022财年公司暂时销售逾90亿元。

在内地投资物业方面,公司指项目完工将带来1,000万平方尺、40亿元的租金收入,但该行信托大部门盈利孝顺将在2025财年体现。该行将公司2022及2023财年的内地租金收入估算划分升10%及12%,信托可抵销香港苏醒较慢及旅店EBIT苏醒期较长的影响,并加入对本港楼价的估算,目的价升3%。(el/k) (港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料住手 2021-09-10 16:25。)


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